证券化代币的时代已经到来,STO将引爆区块链经济

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过去两年间,初始代币发行(ICO)点燃了区块链投资者的热情,但不幸的是,大量信息不对成且粗心的投资者(俗称韭菜)频繁遭遇诈骗,黑客攻击和各种黑天鹅事件。事实证明,加密货币和区块链的最大“卖点” – 摆脱监管 – 恰恰是其最大的漏洞。

但是,加密货币资产本身已经呱呱坠地,不可能再塞回娘胎。经历ICO的乱局之后,随着经济大国政府背书的证券化代币发行(STO)时代的到来,加密货币作为合法证券进入了一个未知的金融领域,对市场和社会即将产生的重大颠覆性影响,可能会超出大多数人的预期。

什么是?STO?
STO可以看作是ICO的安全,可靠和明智的版本或者说证券化。STO中的“S”指证券化,这个词含义重大:证券化代币必须由有价资产支持,可以是公司的利润或股份,甚至也可以是曼哈顿的一处公寓或者蒙娜丽莎画像。而ICO中的“Coin”,则有可能一文不值。

此外,STO的发行还需要获得SEC和其他监管机构批准的许可?;痪浠八?,证券化代币具有传统资产的特征和安全性,例如公司股票,同时还具备纯数字资产的各种优点。实际上,任何类型的实物资产,包括房地产,股权等 – 都可以“通证化”,或者作为证券化代币的基础资产。

以下是STO对数字资产投资带来的重大变革:

证券化代币将加速风险资本的民主化

几十年来,私募股权是风险投资公司和少数高净值投资者(净资产至少为100万美元或年薪至少为10万美元的个人)的专属领地 。但是,当JOBS法案第三部分于2016年5月生效时,突然间任何人都可以投资私人公司。这是普通投资者的一次重大胜利,多家资产众筹平台上线后,展示了私募股权的诱人机会。

然而,2017年一切都发生得太快了,加密货币,区块链技术和智能合约的出现为企业家提供了一种更有效的方式——ICO,可以绕过中间人筹集资金,一夜之间,ICO成了实现更公平和民主化的私募股权的希望所在。因为ICO任何人都可以参与,而不像传统的私募股权。加密通讯应用Telegraph通过ICO筹集了8.5亿美元,成了科技史上最大规模的融资事件之一。

Securitize,Polymath和Harbour这几家公司已成为传统资产代币化运动的领导者。企业可以将证券代币作为融资工具,而不必像过去一样依赖投资银行和证券交易所作为中间人。传统的风险投资机构也在随需而变,例如市场上已经出现了Spice VC和Blockchain Capital这样的代币化基金。

有了美国证券交易委员会和其他监管机构对证券化代币的监管,投资者可以更放心地追逐投资机会,而不必担心被骗。他们唯一需要关心的是所投资项目或公司的财务业绩,这点与股票投资并无二致。今天,美国的金融监管框架为STO的蓬勃发展创造了有利的格局。在对创业公司非常友好的特拉华州,公司已经可以合法在区块链上发行代币化股票。

总而言之,证券化代币为公司提供了一种从更广泛的投资池中筹集资金的有效方式,这意味着创新加速,更多人能从公司的成功中受益。当然,更容易获得资本也意味着更加激烈的竞争格局,市场将加速淘汰那些注定失败的公司。

传统非流动性资产的流动化
正如古老的谚语所说,钱能生钱。但区块链的出现让这种观念变得过时。过去,那些收益最高的几个投资类别具有极高的进入门槛,例如艺术品、高端房地产等。

由于证券化代币的技术突破,人类的投资版图将被重写。分布式账本可以对非流动性资产进行通证化,例如房地产和艺术品。正如比特币可以无限分割一样,证券化代币支持部分持有所有权,由发行人确定所有权的份数。这意味着几乎任何人都可以在曼哈顿这样的地方拥有最贵的房地产(的一部分)。即使是过去只有超级富豪才能购买和投资的实物资产,例如限量超跑、艺术品和豪华别墅,都可以通证化,分解成任何人都能买得起的数量不等的证券化代币。

人们可能认为这与购买房地产投资信托(REIT)的股份类似,但通证化房产的投资者具备更大的灵活性,可以对自己拥有的房产拥有更多的自主权。

在证券化代币时代,获益的不仅仅是普通投资者,还包括那些非流动资产的持有者。过去,如果您是数百万美元的不动产或塞尚绘画作品的所有者,你很难找到买家将其变现。但是通过实物资产的通证化,所有权可以被分割分配给数十甚至数百名投资者。这样,一块价格高昂的房产不再总是长年吃灰,很快就能在市场上流动起来。

第一个被通证化的知名艺术品安迪·沃霍尔(Andy Warhol)的绘画作品“14 Small Electric Chair”(1980),该画被去中心化的艺术画廊Maecenas通证化后推向市场,这种事情,肯定不会是最后一次。

STO还处于早期阶段
我们已经看到,证券化代币取得了显着进展,但要进一步扩大STO的影响范围和规?;褂泻芏喙ぷ饕?。第一批专门提供STO交易的交易所刚刚开始上线。而Polymath和Harbour这样的公司正忙于为通证化资产和证券化代币开发限制标准。完全合规的交易所(如Templum)已获得证券交易许可证以托管私人配售(目前仅供认证投资者使用)。另外两家合规交易所Open Finance和tZero也准备做同样的事情。

但是,我们也应当看到,STO的普及仍然面临许多挑战。例如,在大多数国家/地区,现行法律仅允许经过认证的投资者购买证券化代币。然而,到目前为止,还缺乏机制来确保这种交易仅在经过验证的认可机构或机构投资者的钱包中进行?;褂幸桓鑫侍馐羌嗷とǖ难橹?。

区块链和加密货币的信徒们不用为猖獗的ICO欺诈活动感到气馁。相反,ICO的“搅局”只是加快了创新速度,使数字货币和数字资产的革命更安全,更公平,更靠谱。证券化代币的现在和未来都一片光明。如果进展符合预期,我们肯定会迎来更加民主化的投资环境。

本文作者Nabyl Charania是Rokk3r的董事长兼首席执行官?

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